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创世纪:中联财物评价集团有限公司对深圳证券交易所《关于对广东创世纪智能配备集团股
发布时间:2022-09-26 11:15:17 来源:爱游戏

  创世纪:中联财物评价集团有限公司对深圳证券交易所《关于对广东创世纪智能配备集团股份有限公司的重组问询函》财物评价相关问题回复的核对定见

  中联财物评价集团有限公司 对广东创世纪智能配备集团股份有限公司关于 深圳证券交易所《关于对广东创世纪智能配备集团股份有限公司的重组问询函》的

  根据贵所于2021年11月19日印发的《关于对广东创世纪智能配备集团股份有限公司的重组问询函》(创业板答应类重组问询函〔2021〕第 17号)(以下简称问询函),广东创世纪智能配备集团股份有限公司(以下简称上市公司)会同相关中介组织就问询函所提出的问题逐项进行了仔细核对和执行,对问询函进行了回复,中联财物评价集团有限公司作为上市公司发行股份购买财物项目的评价组织,就上市公司对贵所所提问题的回复进行了仔细核对,现针对上市公司《问询函回复》之核对定见附后,请予审阅。

  如无特别阐明,本问询函回复核对定见所适用的简称或名词释义与《广东创世纪智能配备集团股份有限公司发行股份购买财物并征集配套资金陈述书(草案)》中的释义相同。

  回函显现,标的公司本次评价猜测收入较前次评价添加约10亿元,猜测根据首要为2021年上半年的销量及单价水平,且未来收入一直安稳在现有规划,而标的公司在手订单一般只能掩盖未来1个月左右的出产需求。请你公司结合下流职业开展状况及固定财物出资规划周期、客户的坚持和开发状况等充沛证明在无足够在手订单的状况下,仅以2021年上半年的运营数据作为未来年度收入猜测根据的充沛性及合理性,猜测期运营收入的可继续性,是否存在因职业竞赛加重或下流需求削减导致收入下滑的危险及应对办法。请独立财务参谋、评价师核对并发表清晰定见。

  一、下流职业开展状况及固定财物出资规划周期、客户的坚持和开发状况等充沛证明在无足够在手订单的状况下,仅以2021年上半年的运营数据作为未来年度收入猜测根据的充沛性及合理性,猜测期运营收入的可继续性

  标的公司产品首要为3C产品和通用产品,3C产品首要运用于智能手机、笔记本电脑、可穿戴设备等职业,通用产品首要运用于新动力及轿车零部件、5G通讯、轨道交通、模具、工程机械等职业。

  回忆历年以来全球智能手机出货量数据,能够看到智能手机出现以来,整个商场快速扩张,2012年全球智能手机出货量为7.25亿部,到了2016年则已到达14.71亿部,完成出货量翻了一番;之后,智能手机出货量稳中有降,2020年全球智能手机出货量为12.92亿部。IDC全球季度手机盯梢陈述显现,估计智能手机出货量在2021年将到达13.8亿部,比2020年添加7.7%。这一趋势估计将继续到2022年,2022年出货量将到达14.3亿部,同比添加3.8%;2021-2025年的复合添加率将到达3.7%。

  根据IDC发布的《全球可穿戴设备季度盯梢陈述》,2013-2020年,全球可穿戴设备出货量呈逐年上涨的趋势。2019年,全球可穿戴设备出货量为3.37亿件,较上年同比添加81.18%,可穿戴设备商场扩张敏捷。受疫情影响,2020年的可穿戴设备出货量为4.447亿件,较2019年上涨31.96%。

  跟着全球可穿戴设备商场的逐渐鼓起,可穿戴设备出货量不断添加。展望未来,IDC猜测2020-2024年的复合添加率为12.4%,到2024年将到达6.371亿件。

  据Canalys发布的全球PC商场猜测陈述,新冠疫情导致2020年PC商场出货量继续添加,但本年会有所平缓。估计2021年全球PC出货量添加8.4%,到达4.968亿台,2021-2025年猜测期内复合添加率为3.5%。

  作为工业链环节较为完全的全球电子制作大国,全球大3C职业的开展也表现到国内制作业的经济数据中。根据国家计算局数据,计算机、通讯和其他电子设备制作业月产制品金额自2018年底的4,222亿元/月增至2021年9月的5,303亿元/月,全体出现平稳态势。根据国家计算局数据,电子设备制作业固定财物出资除在2020年头有所回落,其他均处于同比添加态势,其间,跟着2020年第二季度国内经济逐渐复苏、电子设备制作业固定财物出资增速全体出现安稳态势,处于出资较为活泼的阶段。

  轿车职业是数控机床的重要运用范畴,数控机床占有轿车厂商固定财物出资的重要份额,该职业客户收购设备首要运用于轿车发动机缸体、缸盖、减速箱壳体、齿轮、轴承、活塞等零部件的精细加工。未来,跟着小轿车广泛和新动力轿车的消费添加,新动力轿车及充电桩工业链、轿车零部件工业链开展敏捷,成为通用机床运用的重要增量。

  2021年11月,国家工信部发布了《“十四五”信息通讯职业开展规划》,规划中拟定了“十四五”时期信息通讯职业开展首要目标:在5G基站方面,要求到2025年完成每万人具有5G基站26个,即2025年我国5G基站数将到达360多万个。工信部9月末发布的数据已建成119.5万个5G基站,则未来4年我国还将建造至少244.5万个以上5G基站,估计每年新增60万个5G基站,然后有望拉动上游固定财物出资添加,从而扩展机床职业的需求。

  近年来,跟着全面建成小康社会和共同富裕国策下,全国铁路、公路运输线路的全面铺开和固定财物出资继续添加,相关工业链精细零部件加工需求广泛。

  根据国家交通运输部揭露信息,近年来轨道交通配属车辆、公共汽电车等保有量继续添加。与此一起,区域间经济协同促进民用、商用等范畴航空航天器件加工需求的添加,机床职业需求远景杰出。

  年份 公共汽电车(万辆) 轨道交通配属车辆(辆) 巡游出租轿车(万辆) 城市客运轮渡船只(艘)

  标的公司产品广泛运用于工程机械职业、模具职业等,其间,工程机械职业系国民经济重要支柱工业之一,根据我国工程机械工业协会相关信息,近些年来跟着新式城镇化建造等要素影响,工程机械职业全体有所回暖。模具工业是制作业的根底工业之一,根据国家计算局、我国海关计算,近些年来我国模具职业出售收入及出口金额全体出现动摇上升趋势。跟着我国制作业全职业的继续开展,关于模具的高精度、刚性、硬度加工运用需求继续存在。

  综上,未来机床制作业下流职业全体坚持安稳添加,固定财物出资估计继续加大,机床新增需求有望继续添加。

  机床十年更新周期将至,当时或将成为新一轮更新周期的起点。金属切削机床的更新替换首要因为以下几点原因:

  1、原有机床设备,尤其是数控类机床,在阅历多年的高强度运用后,设备加工精度、安稳性显着下降,需求及时进行更替换。

  2、传统机床设备在阅历多轮的晋级迭代后,不管从功率仍是精度上,均无法习惯当时材料及工艺的加工需求,因而,需求运用更为先进的切削机床进行晋级代替。

  我国金属切削机床产值自2000年快速添加,2011年到达88.68万台;2012-2014年,我国金属切削机床产值全体在80-90万台的区间内动摇。

  机床的规划运用寿数即折旧年限一般为8~10年,超越10年的机床安稳性和精度均会下降。现在我国部分机床处于超期服役状况,跟着职业景气量进步,更新需求将得到开释。

  一起,根据国家计算局数据,2021年1-7月金属切削机床累计产值35万台,同比添加44.20%,较2019年同期添加25.45%。需求方面,根据我国机床东西工业协会数据,2021年1-6月我国机床东西工业协会要点联络企业金属加工机床订单富余,新增订单同比添加42.5%,在手订单同比添加25.8%,为后续安稳添加供应动力。

  标的公司自2005年树立以来,长时刻深耕数控机床范畴,堆集了很多客户资源,到2021年6月30日,现已签署的在产订单数量2,089台,总出售价值45,183.23万元。标的公司事务具有如下特色:

  标的公司的传统优势范畴——3C范畴商场集中度较通用范畴高,部分大客户占有商场优势位置,因存量置换和新添加工需求,存在汰换和新购设备的需求。标的公司根据国内同职业抢先的优势,与部分大客户构成了长时刻互利共赢的战略伙伴关系。标的公司2013年开端为比亚迪电子、长盈精细供货,该两家大型优质企业客户在陈述期内各期均在前十大客户之列,标的公司与之严密协作,客户粘性强;一起,该等优质客户作为电子制作细分范畴优势企业,事务多样化且运营状况稳健、服务客户散布在不同范畴、事务需求多样化。

  标的公司不断优化晋级数控机床产品,坚持抢先优势的一起继续满意客户加工运用需求。从数控机床事务特色来看,不同厂商的产品、乃至配备不同操作系统的产品运用方法均有差异,标的公司原有客户运用数控机床产品往往构成惯性。标的公司经过系统二次开发和功用改进等手法满意客户快捷性需求,不断增强优质客户粘性。

  标的公司产品得到业界优质客户广泛认可,多年来堆集有丰厚的客户资源,针对优质企业客户全方位满意客户其多种需求,客户粘性较强,现有客户复购率高,订单来历有确保。

  标的公司数控机床产品客户资源丰厚,其间通用范畴客户集中度较低。因为职业界配备厂商商场竞赛,致使职业交给周期趋短,即客户下订单后留出的交给时刻较短。标的公司部分客户的收购周期(即标的公司交给周期)在30-45天左右,乃至存在暂时订单的现货交易状况。

  部分优质客户在购买设备产品时,往往是分批置办;客户分批置办的状况下,针对一次性到达意向的订单,将分批次签署正式订单,标的公司收到正式订单指令后,根据出产计划进行排产和交给。该种形式是收购量较大的客户常常选用的形式,标的公司予以均衡交给。

  针对订单交给周期较短的事务特色,标的公司为有用进行出售猜测和出产计划,施行翻滚订单猜测。标的公司搭建了“营服一体化”的营销作业系统,针对收购金额较大的客户以团队办理下的人员担任制进行跟单,事务人员统筹交给和售后服务作业。事务人员活跃搜集客户的订单需求的一起,经过了解客户的运营和出产计划,能够对部分客户未来一段时期的产品需求状况进行预判。

  (四)以2021年上半年的运营数据作为未来年度收入猜测根据的充沛性及合理性,猜测期运营收入的可继续性

  从前史期上半年与整年收入占比来看,标的公司产品上下半年出售状况差异不大,故2021年下半年根据上半年销量状况进行猜测具有合理性。

  2021年7-10月完成收入状况较好,已挨近2021年7-12月猜测数,2021年猜测期收入可完成性高,未来收入猜测以2021年为根底具有合理性。

  3C产品下流首要为智能手机、笔记本电脑和可穿戴设备等,IDC全球季度手机盯梢陈述显现,估计智能手机出货量在2021年将到达13.8亿部,比2020年添加7.7%。这一趋势估计将继续到2022年,2022年出货量将到达14.3亿部,同比添加3.8%;2021-2025年的复合添加率将到达3.7%。跟着全球可穿戴设备商场的逐渐鼓起,可穿戴设备出货量不断添加。展望未来,IDC猜测2021-2025年的复合添加率为12.4%,到2024年将到达6.371亿件。据Canalys发布的全球PC商场猜测陈述,估计2021年全球PC出货量添加8.4%,到达4.968亿台,2021-2025年猜测期内复合添加率为3.5%。

  标的公司3C产品未来收入猜测2022-2024年坚持5%下降,之后坚持安稳,该猜测相对职业状况更慎重,未来收入猜测具有合理性。

  通用产品首要运用于新动力及轿车零部件、5G通讯、轨道交通、模具、工程机械等职业。未来机床制作业下流职业全体坚持安稳添加,固定财物出资估计继续加大,机床新增需求有望继续添加。

  标的公司通用产品未来收入猜测2022-2024年坚持5%添加,之后坚持安稳,该猜测与下流职业状况相匹配,未来收入猜测具有合理性。

  综上,机床下流职业景气向好,确保机床中长时刻需求,一起标的公司经过多项行动活跃推进客户的坚持和开发,未来收入猜测具有合理性,可继续较高。

  机床职业是典型的技能密布、资金密布的职业,技能才能、品牌和出产规划决议了企业的商场竞赛位置。跟着国内方针支撑、国产代替推进等要素,未来职业将面临商场竞赛加重的危险。

  2020年4月国内疫情得到操控以来,获益于疫情后补库需求、海外订单回流、中美交易冲突滞后需求等归纳要素,机床职业继续坚持景气,且出现出需求以中高端机型为主、进口代替加快的特征,标的公司所在职业景气量较高。尽管当时方针支撑且制作业呈工业晋级趋势,但不扫除未来制作业出资出现增速放缓乃至下降的或许性。

  标的公司经过进步产品竞赛力、进步客户体会、运用灵敏的商场竞赛战略等办法,使标的公司在竞赛中继续坚持职业位置。

  标的公司高端智能配备产品品种丰厚,掩盖多个细分商场,特别是传统优势的钻攻机等系列产品在产质量量、高性价比、本地化服务等方面具有优势,获得工业链优质客户的广泛认可和喜爱。除此之外,标的公司在职业界较高的品牌美誉度和客户认可度、敏锐的商场嗅觉和快速商场反应机制、本土化高功率的售后服务、根据产质量量和功用的高性价比优势等,使标的公司在同职业中具有较强的竞赛力。

  未来,标的公司还将继续在附加值较高的研制规划和品牌出售、服务环节,以及对技能及阅历堆集要求较高的精细制作和检测环节,活跃投入资源、要点布局;继续进行产品迭代晋级,不断寻求要害技能范畴的打破;一起经过优化供应链确保水平、进步供应链管控才能,确保供应链安稳性,全方位进步标的公司产品的中心竞赛力。

  标的公司将依托“一站一室两中心”四个高端研制渠道,对要害技能范畴,包含主轴、转台、摆头、刀库、导轨、丝杠、翻滚部件,进行研制攻坚,对标的公司高端加工中心系列产品进行继续优化;不断致力于进步数控机床产品高端化率和高端化水平,在现有的“台群”和“宇德”品牌根底上,继续打造高端机型系列“赫勒”品牌,推进有关产品在高端数控机床运用范畴的广泛运用,为主运营务带来增量的一起,更好地满意客户不同层次、不同类别产品的需求。

  标的公司根据在传统优势范畴堆集的丰厚运用阅历,不断拓宽产品线及丰厚通用机型产品结构,当时已成为国内同职业产品线最为完全的企业之一。与此一起,标的公司依托于抢先的机床制作阅历、优异的供应链办理才能并根据规划优势效应、老练的营销系统和营销网络,能够供应兼具高功用优势、高性价比优势的数控机床产品。标的公司可根据商场竞赛状况灵敏调整商场竞赛战略,进一步稳固中心竞赛优势,夯实可继续开展和商场竞赛的才能。

  跟着标的公司产品结构的丰厚、产品运用范畴不断拓宽,标的公司相应建造有全生态营销系统,选用直销与经销相结合、线上线下相互弥补的出售形式,树立多位一体、以点带面、灵敏多样的出售系统。线下经过网格化、高密度客户访问及参与展会等方法沉积客户资源;线上经过电商营销方法进步品牌曝光度,经过多样化的促销战略,完成通用系列产品活泼度、用户数、成交量的进步。

  经核对,评价师以为:标的公司结合下流职业开展状况及固定财物出资规划周期、客户的坚持和开发状况等对未来年度收入猜测根据及猜测期运营收入的可继续性进行了证明,针对职业竞赛加重或下流需求削减的危险拟定了相应的应对办法进行了剖析。相关证明和剖析具有合理性。

  陈述书显现,猜测期内标的公司3C机床和通用机床的销量别离坚持5%的降幅和增幅,而产品单价均坚持不变。你公司回函称一是标的公司2020年进入高端手机供应链,订单量激增,且估计长时刻坚持规划优势,具有议价才能,产出价格安稳;二是通用产品前期经过降价抢占商场份额,已进入职业榜首队伍,未来不再以价换量,且通用机床商场自2020年以来触底反弹,添加迅猛,并以前瞻工业研讨院对国内数控机床职业的猜测添加率作为销量猜测根据。而职业特色显现,3C工业商场需求在顶峰期后有所回落,通用机床范畴集中度较低,现在处于竞赛卡位的要害期。

  (1)请阐明标的公司陈述期内来自高端智能手机供应链的销量、均匀单价、收入及相应占比状况,进入该供应链的详细时刻、出售形式、客户状况,是否需求经过供应链系统认证,如是,请阐明认证流程及获得认证的详细状况,同类产品供货商的详细状况,与标的公司比较的竞赛优下风。

  (2)请结合职业触底反弹的原因、世界先进企业的优势位置、同职业公司规划等阐明标的公司具有议价才能、长时刻坚持规划优势、坐落职业榜首队伍、未来不再以价换量的判别根据,并就相关表述供应详细、牢靠的数据支撑;请阐明前瞻工业研讨院猜测数据的权威性,以此作为销量猜测根据是否充沛、牢靠,一起结合前述回复详细论说在商场需求回落、职业竞赛剧烈的状况下标的公司收入猜测的合理性。

  (3)请弥补智能手机工业未来开展状况的详细数据,并结合标的公司3C机床的客户构成、终究运用产品类型及收入结构等阐明猜测期销量改变与职业状况是否匹配。

  一、请阐明标的公司陈述期内来自高端智能手机供应链的销量、均匀单价、收入及相应占比状况,进入该供应链的详细时刻、出售形式、客户状况,是否需求经过供应链系统认证,如是,请阐明认证流程及获得认证的详细状况,同类产品供货商的详细状况,与标的公司比较的竞赛优下风

  (二)进入高端智能手机供应链的详细时刻、出售形式、客户状况,高端智能手机供应链认证流程及认证状况

  标的公司近几年经过触摸高端智能手机供应链客户、了解相关供应链运用需求、不断改进机台功用、夯实竞赛优势,自2020年5月开端规划化地向高端智能手机供应链交给数控机床产品用于高端智能手机加工;相关客户均为高端智能手机供应链的职业界抢先的大型企业、上市公司,信誉资质杰出、运营状况稳健。

  标的公司当时针对高端智能手机供应链客户首要选用大客户直销形式,针对每个大客户由营销端专人担任跟进客户的售前、售中、售后需求,拟定和施行专门的服务计划。根据继续浸透高端智能手机供应链的营销作业战略,标的公司在现有的产能资源条件下,在统筹通用机型事务开展的一起,优先满意高端智能手机供应链客户交给需求。

  标的公司现已过高端智能手机供应链客户运用验证后经过其供货商资历认可/认证,该等一般性的供货商资历认可/认证程序为:由标的公司向客户提交供货商资质审阅请求,客户对请求表审阅经往后,告诉标的公司提交测验样机,进行现场加工测验;在样机测验经往后,客户对标的公司产品进行经用检测、持久性检测等产品测验;待产品测验经往后,标的公司提交小批量产品进行测验;终究进行大批量试产测验,在大批量试产测验经往后,标的公司正式开端进行产品交给。从向客户提交供货商审阅请求到经过大批量试产测验,一般耗时3个月至24个月不等。

  (1)比照国内同类可比产品,标的公司钻攻机产品根底部件的强化规划,进步设备的动刚性及抑振性,进步产品的表面光洁度;

  (3)标的公司21T/26T/35T刀库选用系统匹配伺服驱动,进步刀库呼应速度和安稳性,21T换刀时刻1.1秒,26T换刀时刻1.35秒。三轴选用高刚性加长型滑块导轨,能接受更大的负载,进步加工精度及运用寿数,并满意四轴、夹具负载、高速切削加工。三轴选用精细级高速静音滚珠丝杆并增大标准,冲突阻力小,定位精度高,确保传动精度,进步动态载荷。可选配高转速油气光滑同步电主轴,主轴切削刚性好,发热小,功率高,安稳性佳;完成高效加工的中高转速特性;主轴启停呼应快,攻牙功率比传统的机械主轴要高出10%以上;

  (4)比照国内同类可比产品,标的公司钻攻机可选择的刀具数量更多,对杂乱及兼并夹位的产品更有优势;

  (5)比照国表里同类可比产品,Z轴大行程规划运用规划更大,能满意大尺度工件的歪斜视点翻转加工,掩盖钻攻机需求的一切夹位;

  (6)比照国表里同类可比产品,标的公司重视技能服务快速呼应,铺就了广泛全国的售后服务网络,及时搜集商场运用问题,技能服务呼应速度抢先;一起可为用户需求做定制化改型,为客户新产品验证供应技能确保;为客户供应多元化增值服务项目,产品性价比及服务呼应效果显著优于海外品牌;

  (7)标的公司钻攻机价格与国内同类可比产品差异不大,与国外产品国内同类可比产品价格更具优势。

  标的公司钻攻机产品功用抢先国内同职业企业,比较国外首要竞赛对手,标的公司钻攻机具有如下下风:

  归纳来看,标的公司产品功用优于国内首要竞赛对手,与国外某品牌功用各有好坏,价格比国外品牌更具优势,性价比更高。

  二、请结合职业触底反弹的原因、世界先进企业的优势位置、同职业公司规划等阐明标的公司具有议价才能、长时刻坚持规划优势、坐落职业榜首队伍、未来不再以价换量的判别根据,并就相关表述供应详细、牢靠的数据支撑;请阐明前瞻工业研讨院猜测数据的权威性,以此作为销量猜测根据是否充沛、牢靠,一起结合前述回复详细论说在商场需求回落、职业竞赛剧烈的状况下标的公司收入猜测的合理性

  (一)请结合职业触底反弹的原因、世界先进企业的优势位置、同职业公司规划等阐明标的公司具有议价才能、长时刻坚持规划优势、坐落职业榜首队伍、未来不再以价换量的判别根据

  我国机床职业随同大制作业的开展,2000-2020年阅历了一个大周期。2000年以来,我国经济增速较高,制作业进入新一轮敏捷开展期,船只、轿车、工程机械、电子与通讯等工业蓬勃开展,对机床的需求继续扩展,自2002年起至今机床消费金额稳居世界榜首。在“四万亿”方针的拉动下,机床工业受2008年金融危机影响较小;2011年,消费额到达436亿美元的顶峰,2000~2011年复合添加率22.93%。2012~2016年供应侧变革前,国内GDP和出资增速缓慢下降,制作业景气回落,尽管2016年后下流制作业有所回暖,可是高铁等基建出资拉动乏力,加之2018年中美交易冲突,制作业本钱开支下降。

  2020年,因为疫情要素机床东西职业一季度营收出现大幅下滑。但随后海外疫情分散叠加国内疫情得到操控,国内制作业开端接受海外需求带动制作业全体景气量上行。机床东西职业获益显着,营收累计同比跌幅逐月收窄,全体出现低开高走的修正趋势。

  2021年需求丰满,上行周期初显。2020年下半年以来制作业全面回暖,PMI指数接连18个月坐落荣枯线之上,对机床的需求大幅添加。根据国家计算局数据,2021年1-7月金属切削机床累计产值35万台,同比添加44.20%,较2019年同期添加25.45%。需求方面,根据我国机床东西工业协会数据,2021年1-6月要点联络企业金属加工机床订单富余,新增订单同比添加42.5%,在手订单同比添加25.8%。尽管下半年PMI或许回落,可是下流轿车、军工、新动力配备、动力配备、船只职业景气继续,机床新增需求有望继续添加,全体出现触底反弹态势。

  当时全球机床商场仍以德国、日本、美国的机床厂商为主,根据赛迪参谋发布的《2019年数控机床工业数据》,运营收入前十名的公司悉数被德日美三国的公司包办,其间前十名中有3家来自德国,日本厂商数量最多,为4家,美国2家,德日合资企业1家。榜单中,山崎马扎克以52.8亿美元位列榜首,德国通快营收达42.4亿美元,位居全球第二,德马吉森精机位居第三。全体看,德国通快和日本的机床制作商在全球机床职业竞赛中占有较大优势。

  深圳创世纪2021年1-9 月(运营收入) 我国 6.4 高速钻铣攻牙加工中心、立式 加工中心等

  数据来历:赛迪参谋,标的公司数据根据1-9月份报表数据(未经审计)及2021年9月30日汇率折算

  当时国内首要机床制作商的收入体量与全球巨子仍存在必定距离,但从国内商场看,部分制作商现已构成必定规划,并且在特定机床产品中构成了本身优势。标的公司以钻攻中心和立式加工中心为优势产品。与2020年国内数控金属切削机床上市公司的数据进行比较,从产品营收上看,深圳创世纪、秦川机床、海天精工、沈阳机床和纽威数控位列前五,其间,深圳创世纪以29.39亿元营收位居榜首,远超其他机床厂商,秦川机床位列第二,2020年营收17.04亿元;从机床销量上看,机床销量前五的公司别离为深圳创世纪、秦川机床、沈阳机床、浙海德曼和海天精工,其间,深圳创世纪以1.56万台的销量位居榜首,秦川机床以1.06万台的销量位居第二。

  华东重机 4.14 1,927 1,940 钻攻加工中心、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心、雕铣加工中心等

  注:数据来历于各公司2020年年报或招股阐明书,其间秦川机床、沈阳机床发表的产值中包含部分非数控机床,华中数控未发表数控机床产值。

  1)主轴标配选用BT40-12000转主轴,比照国表里同类设备适当。可选配电主轴15000/18000转,具有更高精度的曲面加工和表面光洁度,比照国表里同类设备具有必定的优势;

  3)三轴快移速度均到达48/48/48mmin,在零件加工功率上,比照国表里同类设备具有必定的优势;

  4)三轴导轨选用台湾或德国35/45/45滚柱导轨,比照国内同类设备具有显着优势,和国外同类设备适当;

  5)三轴丝杆均选用台湾或日本品牌C3级丝杆,比照国内同类品牌具有必定的优势,挨近国外品牌。可选配中空冷却丝杆,具有更好的精度坚持性和安稳性,比照国表里同类设备具有必定的优势;

  6)整机规划紧凑,占地面积小,在空间规划方面比照国表里同类设备具有必定的优势;整机分量和国内同类产品适当,低于国外同类设备;

  7)根据不同客户需求进行定制化功用开发,包含主动化接口及机床联网,数据收集,可视化界面等数字化接口功用,也能够完成机床云设备办理系统,包含时刻稼动办理,出产排成办理,刀具和程序办理,长途可视化办理。比照国内同类设备具有必定的优势,挨近国外品牌;

  8)机床具有热位移补偿功用,不运用任何传感器进行阅历补偿,关于单一产品出产效果显著;也能够运用触摸式探针(选项)测验误差值,主动调整热位移补偿。比照国内同类设备具有必定的优势,挨近国外品牌;

  9)机床零部件寿数及耗材猜测功用:对主轴,刀库等易损零部件,冷却水,光滑油等耗材进行预警或替换提示;比照国内同类设备具有必定的优势,挨近国外品牌;

  从服务系统上看,标的公司的客户服务系统已全方位掩盖。标的公司充沛发挥本土化优势,从售前、售中、售后进行全方位服务,从服务方法、服务立足点、服务应对时刻都向海外看齐,作为一种非量化的公司优势,只要经过时刻的堆集才能让客户愈加认可标的公司服务质量和服务系统。

  售前:能够快速给客户供应产品选型支撑,可快速为客户供应产品加工工艺节拍计划输出,可快速为客户供应工装夹具规划。

  售中:可为客户产品快速量产供应工艺调试服务,可为客户新产品新工艺攻关供应服务,可为客户产品进步加工功率和产品良率供应服务。

  综上,标的公司与国内厂商比较,不管是收入规划仍是销量规划都稳居职业榜首,优势显着,归于职业龙头企业。与世界先进企业比较价格,产品部分功用抢先,产品全体性价比优势显着,在规划效应影响下,使得标的公司收购本钱比国内厂商更有优势,具有较强的议价才能。一起标的公司已在国内厂商中规划优势显着,品牌影响力逐渐扩大,再加上标的公司继续的技能研制、配套服务办法和较高的客户粘性,标的公司不再需求继续降价来交换商场份额。

  前瞻工业研讨院树立于1998年,是国内较闻名工业研讨组织,是我国商场信息查询业协会团体会员、我国信息协会商场研讨分会会员单位等。

  根据前瞻工业研讨院关于我国数控机床职业的猜测,2026年我国数控机床工业规划将到达6,248亿元,2022-2024年复合添加率为6%。

  根据各组织猜测,2022年-2024年复合添加率猜测期间为3.34%-6%,标的公司通用产品2022年-2024年猜测复合添加率为5%,处于各组织猜测区间,一起标的公司收入规划在国内首要机床上市公司排名前列,客户粘性较高,添加率猜测具有牢靠性。

  3C产品又称为信息家电,是电脑、通讯和消费性电子的总称。其间通讯包含手机、对讲机及手机配件;消费电子包含拍摄摄像、数码配件、影音文娱、智能设备、电子文娱以及可穿戴设备。

  近年来跟着方针利好、相关技能进步以及商场需求的推进下,职业得到高速开展,到现在我国3C商场现已进入安稳开展时期。估计跟着生活水平的进步以及顾客对产品功用的寻求,我国3C产品消费将继续晋级。

  现在我国是全球消费电子制作业的首要商场,有70%以上的电子产品均在我国进行制作和安装。近年来尽管因为传统消费电子产品添加趋缓,但以手机、平板电脑、可穿戴设备为代表的新式消费电子产品添加迅猛,为我国电子制作业供应了安稳的推进力。

  IDC全球季度手机盯梢陈述显现,估计智能手机出货量在2021年将到达13.8亿部,比2020年添加7.7%。这一趋势估计将继续到2022年,到时出货量将到达14.3亿部,同比添加3.8%,到2025年,需求量将以个位数低位百分比添加,2021-2025年的复合添加率将到达3.7%。详见问题一的相关论说。

  IDC猜测,2020-2024年的复合添加率为12.4%,到2024年将到达6.371亿件。详见问题一的相关论说。

  据Canalys发布的全球PC商场猜测陈述,估计2021年全球PC出货量添加8.4%,到达4.968亿台,2021-2025年猜测期内复合添加率为3.5%。详见问题一的相关论说。

  我国精细数控机床职业起步于20世纪60年代,阅历了几十年的快速开展后,职业规划和技能水平都有了较大的进步,但与外资企业比较,全体竞赛力仍有距离,职业全体集中度较低。到2020年12月,我国机床东西职业年运营收入2,000万元以上的规划以上企业(以下简称“规上企业”)共5,720家,比2019

  年12月添加10家。我国机床东西职业规上企业的构成如下:企业总数共5,720家,触及八个分职业:金属切削机床833家、金属成形机床529家、工量具及量仪747家、磨料磨具2025家、机床功用部件及附件356家、铸造机械467家、木竹材加工机械127家和其它金属加工机械636家。

  标的公司以钻攻中心和立式加工中心为优势产品,标的公司钻攻中心出货量已超75,000台,产质量量已得到比亚迪、长盈精细等大客户的遍及认可,标的公司钻攻中心和立式加工中心与国表里竞赛对手优下风比照,产品功用优于国内首要竞赛对手,与国外某品牌功用各有好坏,价格比国外品牌低,性价比高,详见本题第1小问和第2小问的相关论说。

  综上,标的公司产品功用优于国内首要竞赛对手,与世界先进企业比较,产品功用差异不大,但性价比高。在充沛的商场竞赛中,标的公司近年来事务快速添加,充沛表现出标的公司产品杰出的竞赛力,标的公司未来将继续加大研制投入和配套服务办法,继续进步标的公司产品在职业竞赛中的优势。在品牌效应、规划效应、技能研制等综协效果下,面临商场竞赛,标的公司未来收入猜测具有合理性。

  三、请弥补智能手机工业未来开展状况的详细数据,并结合标的公司3C机床的客户构成、终究运用产品类型及收入结构等阐明猜测期销量改变与职业状况是否匹配。

  IDC全球季度手机盯梢陈述显现,估计智能手机出货量在2021年将到达13.8亿部,比2020年添加7.7%。这一趋势估计将继续到2022年,到时出货量将到达14.3亿部,同比添加3.8%,到2025年,需求量将以个位数低位百分比添加,2021-2025年的复合添加率将到达3.7%。详见问题一的相关论说。

  近年来,跟着我国智能手机商场的日趋饱满,顾客对新设备的需求放缓。根据我国信通院数据显现,2016-2020年国内手机出货量逐年下降,2020年全年我国手机商场累计出货量到达3.08亿部,同比下降20.8%。

  据商场调研组织IDC发布手机季度盯梢陈述显现:2021年上半年国内全体商场出货量1.64亿台,同比增幅6.5%。2021年三季度,我国商场智能手机出货量为8010万部,同比下降4%。

  IDC猜测,得益于疫情安稳防控下更好的商场环境,估计2021年国内智能手机出货量将同比添加4.6%。未来经济的不确定性、零件缺少和替换周期的延伸将给商场带来应战。

  (二)结合标的公司3C机床的客户构成、终究运用产品类型及收入结构等阐明猜测期销量改变与职业状况是否匹配

  标的公司3C机床首要运用于手机、可穿戴设备、笔记本电脑、平板、电子烟、无人机、医疗器械等范畴。根据IDC猜测,未来全球智能手机产品出货量2021-2025年复合添加率约3.7%,我国智能手机商场的日趋饱满,顾客对新设备的需求放缓,未来经济的不确定性、零件缺少和替换周期的延伸将给商场带来应战。标的公司猜测期销量每年坚持5%降幅,猜测相对慎重,与职业状况根本匹配。

  经核对,评价师以为:标的公司已阐明陈述期内来自高端智能手机供应链的销量、均匀单价、收入及相应占比状况,并对高端智能手机供应链系统认证进行了论说;对具有议价才能、长时刻坚持规划优势、坐落职业榜首队伍、未来不再以价换量的判别根据进行了剖析,对前瞻工业研讨院猜测数据的权威性,以此作为销量猜测根据的充沛牢靠性进行了剖析,在商场需求回落、职业竞赛剧烈的状况下标的公司收入猜测的合理性进行了剖析;对猜测期销量改变与职业状况进行了剖析。相关论说和剖析具有合理性。

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